平台杠杆炒股　　在构建产品管线的同时

　　来源：瑞恩资本RyanbenCapital

　　2025年9月28日，来自湖北武汉东湖新技术开发区的武汉艾米森生命科技股份有限公司Wuhan Ammunition Life-tech Co．， Ltd．（简称“艾米森”）在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。

　　艾米森招股书链接：

　　https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107725/documents/sehk25092800359_c.pdf

　　主要业务

　　艾米森，成立于2015年，作为一家领先的早期癌症检测公司，战略聚焦于高发病率、高死亡率的癌症。公司率先开发基于甲基化的早期癌症检测产品。

　　截至最后实际可行日期，公司拥有两款核心产品，分别为针对肝癌的艾馨甘（全球首款基于甲基化技术、采用qPCR技术的肝癌早筛试剂，通过血液样本检测肝癌的灵敏度达92.33%，特异性达 93.35%，对I期患者的灵敏度更高达84.43%）、针对尿路上皮癌的艾光乐（仅需用1毫升尿液样本即可实现尿路上皮癌的非侵入性检测）。

　　艾米森，目前已开发一个具有多重竞争优势的综合早期癌症检测平台，拥有丰富的产品管线，通过涵盖主要癌症类型（包括结直肠癌、肝癌、食道癌）的已获批及在研产品的全谱系产品组合，并进一步扩展至尿路上皮癌、胃癌、肺癌、妇科癌等癌症领域，也在积极扩展泛癌种检测产品管线（目前正在开发1款五种消化系统癌症联合检测试剂、1款六种高发癌症联合检测试剂、1款十二种癌症联合检测试剂）。

　　艾米森，采用具成本效益的实时定量聚合酶链反应（qPCR）技术，该技术由我们基于大量癌症患者数据开发的专有智能肿瘤生物标志物搜寻器（iTBFinder）平台提供支持，辅以扩增选择性捕获技术（AS-Cap）和灵敏度增强甲基化PCR 技术（SEM-PCR）等创新技术，显着提升检测能力。公司经验丰富的研发团队建立高效的研发流程，将产品开发周期大幅缩短至约四年半，构筑极高的进入壁垒。

　　艾米森的技术优势有赖于公司强大的商业化基础设施及广泛的销售及分销网络，其覆盖医学检测实验室及私人体检中心以及下游客户包括公立医院和基层医疗机构的经销商。此外，为应对下游大规模应用的关键挑战，公司亦正在开发全自动样本处理工作站AMStation，该工作站可在约三小时内处理多达60份粪便样本进行预处理，并提取和转化16份核酸样本，简化操作流程，支持大规模检测。AMStation预计将于2026年初完成EMC检测及安全合规性测试，并向湖北省武汉市市场监督管理局提交第一类医疗器械注册申请。

　　在构建产品管线的同时，艾米森已建立一个集研发、临床开发及商业化能力于一体的综合早期癌症检测平台。

　　• 研发。

　　公司的研发能力得到专有技术和创新平台验证。公司打造专有生物标志物筛选平台iTBFinder，该平台基于涵盖来自1.38万名癌症患者样本、涵盖22种癌症类型的逾21万个多组学数据条目构建。公司的专有技术包括AS-Cap、SEM-PCR，AS-Cap技术可最大限度减少假阳性结果并提高捕获效率，SEM-PCR技术则将检测讯号强度提升逾十倍。根据弗若斯特沙利文的资料，截至最后实际可行日期，在中国早期癌症检测领域，公司在III类医疗器械注册证数量及注册专利数量方面均位居首位。

　　• 临床开发。

　　公司的首款产品的研发耗时超过五年半，但此后公司已成功将平均研发周期缩短至四年半，其中艾馨甘的开发周期为四年四个月，为潜在竞争对手构筑极高的进入壁垒。

　　• 商业化。

　　公司已为产品建立起强大的销售及分销网络，产品通过此网络渗透至及/或广泛应用于以下场景：公立医院（如北京协和医院及中国其他100多家公立医院）、领先的医疗检测实验室（包括金域医学）、主要私营体检中心（如爱康国宾）、海外分销渠道，多款产品已成功完成国际注册。

　　股东架构

　　招股书显示，艾米森在香港上市前的股东架构中，

　　张良禄博士，直接持股32.58%及控制数家员工激励平台，合计持股约51.10%，为控股股东。

　　其他股东包括凯普生物（300639.SZ）、建银、广州金垣坤通、和瑞创业、长江证券（000783.SZ）、武汉光谷等。