21 世纪经济报道记者 张伟泽 实习生 王艺之 香港报道
瑞银集团最新发布的报告指出，人形机器人正从科幻走向现实，预计到 2050 年，全球人形机器人市场规模有望达到 1.4 万亿至 1.7 万亿美元。
7 月 7 日，瑞银中国机械行业分析师王斐丽在媒体分享会上表示，鉴于技术与监管方面的影响，五年内人形机器人市场或不会出现"电动汽车时刻"，即技术瓶颈得以解决并实现销量大幅增长。但人形机器人长期发展前景广阔，未来 25 年复合增长率将超过 40%。
报告强调，在行业发展初期，上游关键零部件供应商将率先受益，而整机厂商由于研发上的大量投入，面临短期压力。
人形机器人将率先在工业场景落地
王斐丽介绍，在基准假设下，到 2050 年，全球人形机器人年度需求将提升至 8600 万台，全球保有量将突破 3 亿台。全球人形机器人领域的投资活动呈现强劲势头。数据显示，2022 年至 2024 年，相关投资项目数量从 33 个增至 75 个，投资金额也从 4.77 亿美元跃升至 18.99 亿美元。其中，中国和美国是该领域投资总额最大的两个国家。
对于人形机器人的商业化落地，报告认为工业场景和服务业场景将率先实现落地，最后才会进入家庭场景。王斐丽解释说，工业场景对机器人的要求相对简单，成本容忍度高，安全性要求相比家庭个人使用场景也相对较低，因此更易于率先应用。
王斐丽认为，未来家庭场景将是人形机器人应用的重点。她指出，人形机器人价格及成本有望在未来 20 多年内下降 70% 以上，这将是其快速进入家庭场景的关键因素。
当前，人形机器人行业发展迅速，新模型和软件技术不断涌现。根据新战略人形机器人产业研究所初步统计，截至 2025 年 4 月，全球人形机器人本体企业数量已超 300 家，中国企业数量更是超过 150 家，竞争局势日益激烈。
然而，王斐丽指出，人形机器人行业发展仍面临诸多制约，其中最核心的瓶颈在于机器人的"大脑"。她解释道，目前缺乏用于训练人形机器人的成熟通用人工智能大模型，且数据的收集在宽度、广度和数量上都非常有限。
整机厂短期承压
对于人形机器人产业链上的投资机会，王斐丽表示，从短中期（3-5 年）来看，上游关键零部件和材料生产企业将是最大受益者，包括丝杠、传感器、芯片和半导体供应商，以及稀土精炼厂和永磁材料制造商。
王斐丽坦言，对于整机厂商，由于研发成本高企，未来 3-5 年仍面临一定压力，且目前难以判断最终的赢家。不过，从长期来看，行业的主导权将回归到中游的整机厂。
王斐丽指出，人形机器人短期内难以显著提升生产力，但未来能逐步解决人口老龄化等结构性问题，并重构低生产力行业中资本与劳动力的关系。她强调，该技术还将持续重塑全球制造业供应链，改变生产模式与场景选择，进而推动制造自动化的全面普及。
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